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16 Jan

Las manos fuertes abandonan el Oro

diciembre 20, 2016
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Los precios del Oro han caído durante seis semanas consecutivas, la peor racha de un año, ya que las perspectivas de mayores costes en el endeudamiento de Estados Unidos amortiguan la demanda de oro, un activo si interés aparente. Los inversores no parecen demasiado optimistas sobre las perspectivas para el año 2017. Los fondos de cobertura redujeron sus posiciones  al nivel más bajo desde el pasado mes de  febrero, mientras que las ordenes de salidas están aumentando considerablemente ( en especial al cierre del computo anual).

Después de la mejor primera mitad de año desde 1979, los lingotes del activo refugio ha ido perdiendo su brillo al igual que las acciones de Estados Unidos subieron a los registros. Un dólar más fuerte y el aumento del rendimiento de los bonos tienen también la demanda para el cambio de activos alternativos. La pasada semana la Reserva Federal  marcó el camino de subidas en  las tasas de interés para  2017, después de elevar los costes de endeudamiento por primera vez este año. Si bien los administradores de dinero han reducido sus apuestas en una reunión del oro durante cinco semanas consecutivas, su posición neta sigue siendo más del doble de lo que era a finales de enero.

Las apuestas Largas

La posición neta larga o apuestas sobre los aumentos de precios, para el oro disminuyeron 15 por ciento, a 68,905 contratos de futuros y opciones en la semana terminada el 13 de diciembre, de acuerdo a los datos de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos Comisión de Comercio liberados tres días después. Las explotaciones son un 61 por ciento durante las cinco semanas de caída.

En el Comex de Nueva York, los futuros del oro subieron un 0,3 por ciento, a $ 1,140.90 la onza el lunes, después de una pérdida del 2,1 por ciento la semana pasada. Los precios tocaron $ 1,124.30 el 15 de diciembre, el nivel más bajo desde febrero.

A principios de este año, el sentimiento alcista para el oro fue impulsado en parte por la incertidumbre política que Gran Bretaña votó para salir de la Unión Europea y en medio de un ciclo electoral en Estados Unidos. Justo antes de que los estadounidenses salieron a las urnas el 8 de noviembre, el oro se negociaba cerca de un máximo mensual. Desde entonces, los precios han caído un 11 por ciento, ya que ha habido una relativa calma tras la elección y que la renta variable se recuperaron en las políticas pro-empresariales del presidente electo Donald Trump.

Los inversores se están posicionando para obtener más estabilidad y tranquilidad en el mercado, sin grandes sobresaltos ni sustos por políticas económicas, por lo cual buscan otros activos menos influidos por los futuros cambios  . En el mes hasta el 15 de diciembre, retiraron $ 6.2 millones de dólares de ETFs sobre los metales preciosos – el retiro más grande entre clases de activos, según datos compilados por Bloomberg. La mayor víctima era SPDR Gold Shares, el fondo de la parte superior respaldados por lingotes. Las participaciones en ETF de oro mundiales cayeron durante 26 sesiones consecutivas a viernes, el tobogán más largo desde el año 2013.

Mientras que los activos en los ETF de oro están todavía activos  Goldman Sachs Group Inc. estima que el “TOTAL” de las explotaciones están perdiendo dinero a los precios actuales. Si los inversores debían retirarse de hasta la mitad de las explotaciones no rentables, sería provocar una venta masiva de $ 60 en los precios, según el banco.

China, India

Incluso el mercado de oro físico no parece prometedor. China en noviembre se abstuvo de añadir a sus reservas de oro por primera vez en seis meses, según el Banco de China. Las importaciones a la India son un 43 por ciento en los primeros 11 meses del año en comparación con 2015, Los países son los principales compradores de lingotes del mundo.

Aún así, sigue siendo la incertidumbre política, y que podría provocar un rebote en oro. La presidencia de Trump lleva un montón de incógnitas, incluyendo cómo sus políticas comerciales podrían afectar a la economía de Estados Unidos. Europea presidente del Banco Central, Mario Draghi, ha advertido en repetidas ocasiones  que la combinación de aumento de las tasas de interés mundiales y la política económicas actuales  podría exponer a la economía del área de debilidad, y responsables de las políticas del Banco Nacional Suizo semana pasada citados problemas estructurales en una serie de economías avanzadas que podrían “afectar negativamente a la panorama.”. Tal vez el oro es una compra contraria debido a los riesgos políticos no han desaparecido en la actualidad, no olviden un BCE inyectando dinero artificial, UK intentando “salir pero sin salir” de EU , EEUU con subidas en las tasas de interés, junto con un precedente sin visión macro, o  eso ha demostrado en sus palabras. 

Fuente: La información contenida en esta página retirada de Bloomberg LLP, DFX, Banco Mundial, Datos Macro y otras fuentes públicas.

Disclaimer:

Las opiniones vertidas en este artículo son únicamente la visión del mercado del analista. Bajo ningún punto de vista representan ideas de inversión.

Recuerde que invertir en el mercado de valores conlleva sus riesgos. Asesórese con un profesional regulado antes de operar en los mercados.

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Fran Brenes CEO de Area de Inversion
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franbrenes@areadeinversion.com

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